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第一季度回顾

社论
Mar 30, 2014 9:17 PM   By Avi Krawitz
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从多种意义上看,2014年第一季度钻石市场表现积极。充满挑战的2013年过后,成品钻价格增长、销售额增长、流动资金改善。但同时,毛坯钻价格也有所攀升,这继续给利润率和流动资金带来压力。

但至少从短期来看,随着成品钻价格的走高,利润已经改善;这批钻石是由2013年第四季度价格下滑后购买的毛坯钻加工而成的。虽然钻石生产商暂且缓了一口气,但高价毛坯钻是否还将持续、近两月购买的毛坯钻进入市场后利润空间是否会被再次压缩,这都是他们担忧的问题。

因此,预计第二季度毛坯钻价格进一步增长后,人们关心的重点仍将放在利润上。毛坯钻生产商可能根据目前的积极情绪在四月上调价格,下周的戴比尔斯看货会就能见分晓。

1月戴比尔斯出人意料地上调了价格,但二月价格保持不变(这点同样出人意料)。戴比尔斯首席执行官Philippe Mellier本周向路透社表示,2014年至今,毛坯钻价格已增长2%-3%,涨幅与2013年持平。

同时,成品钻价格也有所上涨,对1克拉以下带证钻石的需求尤其旺盛。到3月27日截稿时,1克拉带证钻石RapNet钻石指数(RAPI)较年初上涨2.4%,0.30克拉RAPI上涨8%。

尽管需求较2013年更为多样,但市场依旧挑剔。

美国宝石学院(GIA)钻石的积压造成市场上带证钻石短缺,经销商在等待的同时开始转而购买包货、不带证书的钻石以及0.25克拉钻石。本季度GIA卡尔斯班及纽约实验室的钻石评级周转时间约为50-60天,孟买实验室增至110天。GIA表示,预计钻石积压情况将在下半年有所好转。

此次实验室积压标志了对带证钻石长期增长的需求,以及过去三月中稳定攀升的生产量。从各方面来看,2014年第一季度市场较2013年第四季度更为激进。

尽管去年生产商在受到抑制的情况下拒绝购买高价毛坯钻、并维持工厂低产量,但他们在2014年地市场中表现活跃。年初,生厂商的毛坯钻库存耗尽;其批发及零售客户也已做好准备,以补充圣诞、中国春节旺季中销售的库存。

从去年11月排灯节假期起缺席市场的印度生产商,他们也开始在第一季度中开始再次购买毛坯钻。4-5月的选举期前,当地印度市场依旧谨慎,但出口商却受到来自美国及中国市场的稳定需求鼓舞。

1至2月间,市场焦点从美国转向远东地区。尽管2月中旬春节过后远东市场需求谨慎,但在此期间美国的稳定需求仍是支撑起钻石市场的中流砥柱。忽略零售商的利润缩减,美国销售季的表现良好。

由于对经济改革仍持谨慎态度,中国市场前景仍有待观望。高盛分析师上周指出,今年前两月中,中国的贸易及消费指数(两大经济支撑力)令人失望。限制官员收受礼品的反腐政策抑制了消费需求。反腐工作还对钟表、酒类等奢侈品销售带来了负面影响,但春节零售旺季期间的珠宝商品热销。

黄金珠宝需求仍是主要的推动力,但各大珠宝零售商旗下的宝石销售也相当稳定。因此,远东钻石需求开始改善,对3月香港展的期望度提升。大体上看,这场展会令人满意,中国及远东市场对VS-SI级钻石和大克拉钻石的需求稳定。与美国的同行相比,远东买家对卖家高要价的接受度更为迅速。

因此,钻石生产商在今年的情绪变好,这也将延续至第二季度——尽管仍有几点需要引起注意。

银行对行业态度更加保守,流动资金水平成为了最主要的问题。荷兰银行自1月1日起将毛坯钻贷款下调至70%,其余部分需要客户自己解决;其他银行之后亦随之效仿。

第一季度毛坯钻市场走强以来,贷款额度的下调尚未对行业造成影响。但荷兰银行首席执行官Erik Jens向雷朋博新闻表示,由于政策生效的延后性,这一影响将在今后几月中有所显现。尽管印度银行并没有出台类似政策,但其对钻石经销商的贷款愈发谨慎。此外,由于卢比贬值,印度的信贷额度亦有所降低。

今后几月毛坯钻需求将有所放缓。市场动态具有周期性。通常第一季度贸易情况都会比较旺盛,因为毛坯钻和成品钻市场都需要补货。这一上升趋势将持续几个月,直到7月左右市场过热前。

但市场并非一定会照着以往几年的模式运作。如果采取更为保守的策略,尤其是在毛坯钻购买环节,那么这一积极势头就可能比以往延续更久。从这点来看,银行借贷的保守可能也是一件好事,因为它能在毛坯钻买家过于激进时有效地起到抑制作用。2014年钻石行业开局良好,并且第一季度也同样积极。但若想确保积极势头的持续,可能必须采取一些抑制措施。

 

翻译:章竹韵

本篇新闻从英文版翻译而成,如有歧义,请以英文版为准。

(RapaporT版权所有,未经书面许可,请勿转载。

Tags: Avi Krawitz
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