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利润紧缩 但情绪乐观

Mar 2, 2014 10:55 PM   By Avi Krawitz
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经销商受到市场积极情绪的鼓舞,但毛坯钻价格的持续走高挤压了切割商的利润空间。

成品钻供应商乐观相信,由于对发达国家增长预期的看好,2014年经济将继续好转。然而,他们对成品钻市场的希望不断受到毛坯钻贸易的打击,后者正挤压着生产商们的利润空间。总体上来看,1月市场情绪积极,经销商认为市场至少能在今年第一季度中继续保持健康增长,尽管增幅不会特别迅猛。

世界银行预计2014年全球国内生产总值(GDP)将增长3.2%,其2013年的该项数据预测为3.7%。同样的,国际货币基金组织(IMF)预计2014年的增幅将达3.7%,其也在2013年3%的基础上有所提升。世界银行集团总裁金墉(Jim Yong Kim)表示:“先进经济体蓄势待发,并且这将在今后几月中使得发展中国家的增长得到进一步提振。”

同样,钻石市场的积极情绪来自美国市场的稳定需求,尽管远东地区仍保持谨慎、珠宝商也已完成了中国春节的采购任务。虽然为了应对1月31日起的春节销售旺季,贸易重心在节前向东转移,但经销商仍旧表示其业绩的上升主要源于西方圣诞季期间令人满意的销售数据。

 

成品钻贸易

1月成品钻贸易平稳,对带证钻石的需求良好,其中最热门的仍为0.30-0.59克拉、SI级钻石。1月1日至27日期间,1克拉钻石的RapNet钻石指数(RAPI)上涨1%。0.3克拉钻石的RAPI增长1.1%;0.5克拉的RAPI增长2.3%。3克拉钻石的RAPI在该段时期内下滑0.3%(详见图表1)。


图表 1
RapNet钻石指数(RAPI)是根据在RapNet—Rapaport钻石交易网络上供销售的排名前25位、带有GIA评级报告的优质圆形钻石(D-H、IF - VS2,RapSpec – 2及以上)的最佳报价得出的。

中国春节需求被满足后,美国零售商开始对圣诞销售出的库存进行补货,价格亦随之提升。珠宝商正在盘算着全年计划,其将继续维持低库存水平。

然而,市场上尤其是热销带证钻石仍旧短缺,因为年底前批发商和零售商的库存都已耗尽。此外,由于印度工厂11月的停产,排灯节后加工的钻石尚未进入市场。同时商品供应还受到美国宝石学院(GIA)的检验滞后影响。

但与一年前相比,贸易水平仍有所回升,主要几个钻石中心中的贸易量稳定。2013年末印度、比利时和以色列的表现都十分良好,第四季度中成品钻出口都实现了两位数增长(详见图表2)。


图表 2
基于印度宝石及珠宝出口促进委员会(GJEPC)、安特卫普世界钻石中心(AWDC)及以色列行业、贸易、劳动部发布的数据。

毛坯钻贸易

尽管贸易量有所增加,利润缩减仍是生产商和成品钻经销商关注的主要问题,尤其是在1月毛坯钻价格平均增长5%后。由于工厂的低库存水平、以及12月与1月间毛坯钻销售额相对较大的差距,对毛坯钻的需求有所增加。

阿尔罗萨在一月中旬的销售会上提高了毛坯钻价格,二级市场需求因此受到提振,预计戴比尔斯随后也将对价格进行上调。事实上,戴比尔斯一月大型看货会上的价格上调就略高于预期,该场看货会的价值约为7亿美元。二级市场贸易继而受到抑制,尽管其盒货有着低个位数百分比的溢价。

市场的活跃表现标志着毛坯钻市场在经历了2013年下半年的需求下滑后已有所好转。第四季度中,印度的毛坯钻进口下滑4%,以色列也下跌了相同百分比,而比利时仅有小幅增长(详见图表3)。近几月贸易量的减少可能对目前的毛坯钻市场造成影响,因为现在生厂商需要大量毛坯钻来满足工厂的高产量需求。


图表 3
基于印度宝石及珠宝出口促进委员会(GJEPC)、安特卫普世界钻石中心(AWDC)及以色列行业、贸易、劳动部发布的数据。

生产前景

矿业公司受到需求增长的鼓舞,并开始对今年的产量和供应量进行计划。阿尔罗萨和戴比尔斯(两者总和约占全球供应量的60%)预计今年产量将与2013年持平,而中层公司的产量将逐步提升。

尤其是随着一些扩展项目的陆续完工,各大矿区的产量预期亦随之提升。其中包括转向地下开采的力拓阿盖尔矿区、Petra钻石的Finsch及Cullinan矿区,以及Lucara钻石公司新开发的Karowe矿区。Dominion钻石公司(原海瑞温斯顿)2013年产量数据也有所增加,该公司去年收购了Ekati矿区,并且其预计在2014年中能有进一步发展(详见图表4)。


图表 4
数据基于公司报告,Petra钻石数据基于其6月发布的半财年业绩;Dominion钻石公司2013年4月从必和必拓手中收购了Ekati矿区,故而公司2013总产量中包括了该矿区数据,但其不包括在公司2012的总产量中

尽管有人预测这些项目将打破供需关系,但它们的确为买家提供了更多的选择余地。尽管毛坯钻价格始终领跑成品钻,但现在的供需关系尚处于平衡状态。经销商预计今年第一季度中毛坯钻价格将有进一步提升,同时部分成品钻价格也将有相对适度的增长。

因此,利润率将延续1月的趋势继续处于压力之下;同时也有人对毛坯钻贸易近期的激增是否能得以延续持怀疑态度。就目前来看,市场相对乐观,因为生产商需要输入毛坯钻来满足来自成品钻的稳定需求。这足在2014年伊始为钻石市场定下积极的基调。

 

翻译:章竹韵

本篇新闻从英文版翻译而成,如有歧义,请以英文版为准。

Rapaport版权所有,未经书面许可,请勿转载。)

Tags: Avi Krawitz
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