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股市

Feb 1, 2008 5:01 AM   By Martin Rapaport
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RAPAPORT... 當股市一天就下跌 12% 時你會有什麼感受?反彈時又會怎樣?你的一生積蓄有多少拴到了股市上?你感到有多安全呢?

不光是股市行情有波動;你的情緒和安全感也會跟著波動。你的一生積蓄經受著風險。在報紙上經濟資料、股市指數和外匯匯率都可演繹成深奧的金融概念。我們在開始談論你個人錢財時,都會緊張起來。

 

錢不僅僅是錢的概念。它關乎我們能否買房、結婚、送我們的子女上大學、交保險或養老。錢關乎我們的生活品質、富足感、自信和身份。當股市暴漲和暴跌時,社會情緒亦然。人們在賺到大把錢時,會覺得自豪,好想慶賀一番,當丟失大把票子時心情沮喪恨不得往床底下鑽。所以股市價格並不只是金融的事,它們關係到社會心理的康寧,是消費的首要指標。

 

隨著市場波動的加劇,股市行為與消費者心理的關係變得更加複雜。在一個理想的世界裡,穩步增長的股票價格帶來了富裕,從而增強了一種踏實的富裕感。這是奢侈品需求增長的一個理想情形,事實上,這是去年中國、中東和印度奢侈品需求的主要動力。 2007 年,中國的上證 180 指數暴漲 150% ,引發了奢侈品牌熱,提高了投資者的收益預期和投機熱情。

 

當消費者對股市中期看好時,只要股票價格趨勢向上,消費者就可以忽略偶爾的調整。然而如果價格下降趨勢明顯或下跌不止,消費者就開始感到他們辛苦賺來的錢丟了,財務安全感就會惡化。消費者開始迷茫。當價格低時他們害怕離開股市,因為價格還可能繼續下降,他們又害怕留在股市。他們遲疑、半信半疑、害怕,沒有心情把錢花在奢侈品上。投資者是消費者,股市波動的增加產生了不穩定情緒,降低了奢侈品需求。

 

財富對奢侈品需求造成的正面的和負面的影響並不僅僅是人們實際上有多富裕的問題,而更是與他們覺得自己會變得多富裕有關。實際財富的變化,如一間消費者不打算出售的屋子的不動產價值的增加或減少將影響到奢侈品消費。消費奢侈品的傾向不僅僅是可任意支配收入在起作用,而更重要的是消費者的情緒問題。

 

股票市場對奢侈品消費的影響不僅限於股市參與者的行為。經濟是一個高度成熟的複雜交互作用的的神經網路。不管是什麼原因引起需求變化都會波及其他領域。由抵押貸款危機引發的低房價、華爾街年終獎的消減、由高油價引起的可支配收入的縮水、暴跌的股市和一系列其他因素相互影響決定了需求、價格水準和消費。當特殊力量偶爾主導了一個特定情形時,複雜互動因素的共同作用決定了需求。

 

由於外部經濟力量減少了美國對過量供應的商品級貨品的需求,當前的鑽石和珠寶市場面臨壓力。所幸的是,由於中國和印度經濟的快速擴張,國外的需求彌補了些許不足,產生了對優質貨品的結構性短缺。就像股市走熊減少了富裕投資者階級的奢侈品需求那樣,大的分級鑽石價格暴漲已使需求程度減小。 鑽石投機者和過分得意的原鑽商人應受到警告:盛宴終究過去。貪婪並非可持續需求的基礎。

 

由於遠東、印度和阿拉伯市場的擴張,珠寶工業應當準備好度過一個過渡期。美國的零售商應該準備好使消費者的需求轉向更好價格 / 價值的產品。品牌必須能證明其獨特的銷售價格建議的成本。低利率將減輕商人的一些壓力,但從緊的信用市場將迫使庫存合理化。

 

當人們擔心美國衰退將擴展到遠東時,外部經濟因素是影響需求的重要力量。幸運的是,重要的珠寶需求受事件的驅動。生日、結婚周年和節日等一直會存在。儘管鉑金和黃金價格創了歷史新高,但婚慶市場依然強勁。

 

在當前的環境下,從戰略上增加產品附加值和把重點放在成長的市場上的公司將有機會增加市場份額。正如香港人說的,“變風向沒關係,關鍵看你如何揚帆。”

 

全球 2007 年股市

 

SSE 180 China (上證 180 指數)           150%

 

Sensex India (印度股票指數 敏感指數) 45%

 

S&P 500 USA (美國 S&P 500 指數)         4%

 

FTSE All Share UK (英國 FTSE 指數)       0%

 

Nikkei Japan (日本日經指數)           -15%

 

US$ Exchange Rate  美元匯率

 

China Yuan China (中國 人民幣)           5.9%

 

Indian Rupee India (印度 印度盧比)       10.7%

 

Japanese Yen Japan ( 日本 日元)           6.1%

 

Euro Euro (歐洲 歐元)                   10.7%

 

British Pound UK (英國 英鎊)             1.3%

 

 

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Tags: China, India, Japan
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