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黃金般的投資

社论
Feb 24, 2012 8:07 PM   By Avi Krawitz
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RAPAPORT...

黃金般的投資

 

當提到投資資產時,黃金始終吸引著人們,而許多人仍然謹慎對待鑽石。考慮到鑽石更為稀有,作為奢侈產品從它們的價值,當然也從過去十年它們的出色表現看,這可能是令人驚訝的。

 

根據最近公佈的Rapaport鑽石價格統計2011年年報,1克拉鑽石的平均價格自2002年以來增加了59%,而3克拉鑽石價格上漲134%。雖然它們的表現可能已經蓋過黃金價格,但過去10年黃金價格上漲了454%,鑽石價格上漲速度已經超過了通脹、大多數的貨幣和金融市場,提供了明顯的回報。

 

但簡單的事實是,在誘人的投資市場中鑽石仍然有很長的路要走。該行業仍嚴重依賴消費需求,因此也依賴經濟增長,這本身可能會增加對投資者的限制。因此,投資市場在很大程度上對於專業性強的鑽石來說仍然是有限的,從而使更廣泛的投資者群體較少接近它。

 

這種情況可能會改變,因為行業繼續在變得更加透明,而且鑽石消費知識和投資者的意識在增強。但金具有自己的優勢,大大小小的投資者幾乎自動地被這種黃色金屬的價值所吸引。

 

黃金有一種在所有類型市場發揮作用的趨勢。它受到恐懼和貪婪兩個方面的驅動,因此,從歷史上講,當金融市場一直看跌時,黃金被用作終極的避風港資產,而在更美好的時代,它一直保持牛市運行。

 

與當今市場上最相關的是,它起到對沖通脹和在低利率下走強的作用。當然這些在2011年都發揮了作用,黃金價格在這一年上漲了9%左右,一路創下歷史最高記錄。雖然市場在9月初達到高峰,黃金首次越過每盎司1,900美元大關,但它一反常態在一年的最後4個月出現波動。由於從9月到12月價格跌了19%,市場傳言都指向了牛市的結束,但到目前為止的2012年的升勢已使市場恢復了信心。

 

世界黃金協會(WGC)在其季度黃金需求趨勢報告中指出,2011年是對比明顯的一年,這不僅表現在價格變動上,而且也反映在供應和需求方面, “這一年的特點是出現二分法趨勢,表現出上半年期間價格穩定,隨著在下半年出現高於平均水準的波動,”報告解釋說, “這一年也是經受嚴格考驗的一年,儘管評論家行情到頂的強烈逆風頻吹,但金價在各種因素的驅動下繼續沿著11年的牛市運行。”

 

這些因素包括“背道而馳的”中國和印度需求,中國作為最大的黃金首飾和投資市場在第四季度出現了自2009年初以來的首次排名第一的情況。這裡也有強勁的淨央行購買,因為新興市場用黃金來抵消對他們的信譽和現有儲備資產的低收益率上升的擔憂。此外,年內礦山生產增長略微抵消了再生金供應量下降的影響,世界黃金協會將此作為牛市標誌。世界黃金協會解釋說,最近再生金供應的跌勢表明了可能出現更高價格,對較高的價格水準、經濟增長和近期市場供應枯竭的一個適應過程。

 

數字是最好的說明。世界黃金協會報告,全球黃金需求較上年同期增長0.4個百分點,在2011年達到4,067.1噸,較高的價格推動需求的價值增長了29%,達到2054.9億美元。

 

2011年,首飾需求數量下降了3%,減少為1,962.9噸,而首飾需求的價值為991.8億美元,增長25%。在第四季度期間印度疲軟,因疲軟的盧比抑制了排燈節季節的購買。中國珠寶首飾需求在第四季度變得謹慎起來,直到12月份開始為中國的新年節日作準備時才好轉。

 

珠寶首飾占黃金總市場的49%,而投資需求占40%,技術占了其餘的11%。投資需求上升5%達到1,640.7噸,增長34%達到829億美元,實物金條和金幣帶動了整體市場的需求。

 

出於同樣的原因,人們應該預計整個2012年將繼續牛市運行。自11日以來黃金價值已經增加了12%,本周在每盎司1,770美元左右交易。當然,在當前的第一季度,​​許多影響因素聽起來還是有道理的。

 

政治不穩定和經濟的不確定性滋生了對高通脹的擔憂,而在珠寶首飾市場,印度的謹慎正在與遠東穩定的需求相平衡。此外,經濟的弱勢正越來越多地影響實物金而不是紙黃金資產。由於金融市場波動和經濟不確定性帶來了損害,人們也許對投資更為感同身受。

 

這些預示著黃金首飾、金條和金幣需求的好兆頭。它對鑽石也應該是好兆頭,如果不是更多的話。如果說鑽石比黃金和大部分其他投資資產有一個更大的優勢,這就是它們易於運輸,因此理論上應該是更流動的。

 

因此,鑽石行業應當做得更好,以更好地激發對這個細分市場的需求。雖然近期對鑽石的商品化表現出了一些擔憂,特別是對英美集團作為一個重要參與者在市場上的出現,但這是毫無根據的。如果有什麼問題的話,提高鑽石的投資形象和讓鑽石更接近公眾應該被看作是一個積極的態勢,這將提高總體需求。

 

黃金就有這樣的價值。許多人預測,2012年將會是這種黃色金屬繼續牛市運行的一年。但對鑽石的預測是不太清晰的。只要還是用消費者需求解釋絕大多數的鑽石市場,這仍將是恐懼驅動的市場。消費者面對今年經濟的不確定性也許仍會退縮,而看起來在尋求安全避風港資產時投資者將繼續忽視鑽石。

 

這是一個遺憾,也失去了一個機會。雖然鑽石可能需要一些時間來吸引投資者達到黃金對消費者的吸引程度,但這一天一定會到來。鑽石提供黃金般回報的潛力肯定是有的。

 

 

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