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雙季故事

2009年上半年鑽石價格運動趨勢分析
Jul 6, 2009 3:33 AM   By Avi Krawitz
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RAPAPORT... 在2009年時間過半之際,鑽石工業可以認真反思兩個非常不同的季度。前一季度因衰退而遭到重創,而後一季度則見到了穩定和改善的局面。因而,在一、二月份跌至低谷的市場信心在隨後的月份中得到了恢復。

這些明顯的趨勢在這兩個季度RapNet成品鑽平均價格運動中都有反映。在第一個季度,平均價格下降範圍在3%到9%,而從4月份到6月份,價格變化在持平狀態和1%之間徘徊。
 
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儘管原石市場情況誇張一些,但也有相似的發展趨勢。礦業公司不是停止鑽石生產—戴比爾斯公司第一季度生產同比下降91%,就是通過向政府機構銷售進行鑽石儲備,如俄羅斯的阿爾羅薩和安哥拉的恩迪阿瑪(ENDIAMA)所為。第二季度戴比爾斯礦山開始增加生產,阿爾羅薩也表示它將很快再次向市場銷售鑽石。

然而,受到最嚴重打擊的是印度、以色列和比利時的製造商,他們在一月份遭遇了他們的批發商和零售商的零需求,導致工廠關閉以及大量裁員。鑽石商儘管還在衰退的環境中蹣跚前行,但隨著時間推移,他們一有市場改善的信號便抓住不放。由於他們大為減少的庫存耗竭,第二季度又開始了適度的切割和拋磨,從而使得他們信心又恢復起來。

成品鑽平穩-毛坯鑽波動

根據在本文發表時獲得的最新數據,從各大鑽石中心到5月份為止的出口數據可明顯看出成品鑽市場疲軟。比利時的成品鑽出口在第一季度比一年前下跌了36%,而在此後的月份中分別下跌了43%和40%。印度情況相似,在前3個月成品鑽出口下降了33%,4月份和5月份分別下降了54%和31%,而以色列在第一季度下跌了57%,在隨後的兩個月中下跌了28%和55%。第一季度向美國的成品出口下降了52%,而4月份下降了47%。

在零售市場也可看到相似的趨勢。 5月份一些大的珠寶零售商報導稱有所改善,而他們第一季度的業績很不如人意,一般都下降了20%。

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香港3月珠寶展有跡象表明成品鑽市場平穩,另外從市場上貨品開始短缺這一點也透出了類似信息。在準備6月份拉斯維加斯珠寶展時,美國婚慶市場在一定程度上保持在了一個可持續的水平上,首飾業務也對他們的庫存做了相應調整。市場上有一個向較低價格點位變動的明顯趨勢,該展會證實高端產品製造商面臨著很大困難。有品牌的婚慶飾品業務發展穩健,0.50克拉到1.50克拉、F到I色、SI淨度、優到理想切工的圓形和公主方琢型鑽石批發商業務開展得較好,但他們給出了高於平均折扣的價格。

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成品鑽市場平穩,而原石有明顯改善。鑽石貿易公司(DTC)6月看貨會的報導顯示了對戴比爾斯產品的高需求。是次看貨會估計成交4.25億美元,相比之下5月份為2.5億美元,1月份為大約1億美元。必和必拓6月份競標會的價格比一個月前提高了10%到15%,佩特拉鑽石公司競標會價格也有相當的增加。據報導,3月份到5月份價格都有相似的上漲。
 
為何冰火兩重天?


問題是為什麼?在成品鑽需求以及零售市場仍舊疲軟的情況下,是什麼在推動著原石市場價格抬升?為什麼對戴比爾斯原石的需求比1月份翻了兩番,而成品鑽僅僅是獲得了平穩發展?戴比爾斯執行總經理加雷思·彭尼解釋道,市場的運動(包括直到6月份為止的情況)對於使原石與成品保持一致是必需的。彭尼還說第一季度零售市場的不良經營言過其實,從整體上說,與去年相比只是適度地下降了5%到10%,而且他預計今年聖誕會比去年更好。在解釋6月份需求上揚時,DTC發言人路易斯·布萊爾說,市場正在受到流通管道成品鑽擁堵被疏通以及在市場上可供應原石更少等因素驅動,零售商們正在對他們大為減少的庫存進行補貨。

後一種情況確實存在。在經歷了第一季度幾乎停采和製造商前所未有的停工之後,哪怕沒有較高的成品鑽需求,原石的短缺足以在短期內刺激需求。不過,這是不可持續的,如果沒有零售和成品鑽市場以及消費者信心的相應增長,這一看法應該是讓人擔憂的。彭尼說這句話完全正確:“最終要靠消費者信心帶領我們走出危機。”不過,市場對流通管道終端需求強勁這種言過其實的報導應當保持警惕。

誠然,如果消費者信心繼續增強,蒂凡尼、Zale、藍色尼羅河等公司的第二季度銷售額的改善能達到僅下降一位數,DTC看貨會仍然有4億美元或更高的看貨價值也許是合理的。如果不是,目前的原石熱最終將釋放殆盡。對原石的需求將下降,而且價格也會跟著下降,也許會比原先更甚。在這麼一種情況下,鑽石工業可能會看到第三季度持續的市場信心將轉化成一個陰沉的聖誕時節,屆時講述的將是另外一個極為不同的雙季故事。

(Rapaport版權所有,未經書面許可,請勿轉載。)

Tags: DTC, ENDIAMA, Zale
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